高盛集團(tuán)投資管理部投資策略組日前發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，展望中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或辭八迎六。支撐高盛得出這種結(jié)論的理由之一是，作為經(jīng)濟(jì)失衡的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，投資在G D P中的比重長(zhǎng)期過高，需要調(diào)整至更加合理的水平。而調(diào)整的結(jié)果，必然使經(jīng)濟(jì)增速放慢。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)在很短的時(shí)間內(nèi)就進(jìn)入“6”時(shí)代。一方面，經(jīng)濟(jì)總量世界第二與人均水平不高的矛盾依然存在。從人均的角度分析，中國(guó)必須保持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，才能縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距，才能真正實(shí)現(xiàn)國(guó)強(qiáng)民富的目標(biāo)。如果從現(xiàn)在開始，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就快速進(jìn)入“6”時(shí)代，甚至“5”時(shí)代、“4”時(shí)代。那么，中國(guó)要想趕上發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，難度將越來越大，時(shí)間也會(huì)越來越長(zhǎng)；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)失衡、增長(zhǎng)質(zhì)量不高、投資對(duì)G D P的“貢獻(xiàn)”過高等問題，并不能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成致命影響。其中，投資在G D P中的比重過高，并不是投資單向形成的，而與國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求沒有得到有效啟動(dòng)有著密切的關(guān)系。一旦消費(fèi)啟動(dòng)，并對(duì)G D P產(chǎn)生積極的作用與影響，投資在G DP中的比重也就會(huì)下降。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問題，需要從眼前和長(zhǎng)遠(yuǎn)兩個(gè)層面來分析。

就眼前而言，投資拉動(dòng)政策脫離了中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際，貨幣發(fā)行超過了經(jīng)濟(jì)社會(huì)可承受能力。一旦政策調(diào)整適當(dāng)，貨幣超發(fā)帶來的信貸結(jié)構(gòu)失衡問題得到解決，經(jīng)濟(jì)就將步入正常復(fù)蘇軌道。因此，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇效果不佳，并不會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)很快步入“6”時(shí)代。

而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，雖然經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡和投資占G D P比重過高的問題，會(huì)影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度與效率，但不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成嚴(yán)重影響。投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，會(huì)因?yàn)殚L(zhǎng)期占G DP的比重過高而下降，也不至于出現(xiàn)沒有作用與效率的現(xiàn)象。只要有消費(fèi)做支撐，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用還是能夠得到發(fā)揮的。

眼下急需解決的問題主要有兩個(gè)，一是產(chǎn)能過剩問題，二是政府投資沖動(dòng)問題。前者將直接影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型的效果，后者則直接影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的效率。產(chǎn)能過剩的問題不解決，將對(duì)資源配置構(gòu)成嚴(yán)重影響，使社會(huì)資源很難得到合理配置。而政府投資沖動(dòng)問題不解決，將對(duì)民間投資構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

解決產(chǎn)能過剩問題，有賴于用市場(chǎng)機(jī)制替代行政管控，迫使企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，形成良性循環(huán)。需要我們?cè)诮?jīng)濟(jì)領(lǐng)域加大改革力度，建立符合市場(chǎng)規(guī)律的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制；解決政府投資沖動(dòng)問題，則要理順政府與企業(yè)的關(guān)系，政府不要再做細(xì)心大媽，不要再扮演投資主角，而要放手企業(yè)，放手民間投資者。

如果能夠做到這些，未來三十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持較高的增長(zhǎng)速度。即便不能繼續(xù)維持“8”時(shí)代，也不會(huì)步入“6”時(shí)代。