上周以來(lái)，滬銅先抑后揚(yáng)，整體上處于低位震蕩。截至8月5日，滬銅1311合約報(bào)收50180元/噸，較前一交易日上漲0.30%，成交325888手，持倉(cāng)289866手。目前銅市期限結(jié)構(gòu)仍呈近高遠(yuǎn)低的空頭排列，1311和1312合約倒掛價(jià)差為140元/噸。

近期宏觀因素利多銅價(jià)走勢(shì)。一方面，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在8月1日凌晨公布的貨幣政策聲明決定維持資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的規(guī)模不變。另一方面，中共中央政治局經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)，再談堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生較強(qiáng)心理支撐。

“隨著下半年銅礦產(chǎn)量的釋放，銅產(chǎn)量增幅將加大，這將給銅價(jià)形成壓力?！便y河期貨分析師車(chē)紅云表示，從目前統(tǒng)計(jì)到的6家礦業(yè)公司的數(shù)據(jù)來(lái)看，二季度銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.2%，尚未出季報(bào)的Codelco和Xstrata兩家銅產(chǎn)量居全球第一和第三，一季度增幅分別在9%和17.8%，整體來(lái)看銅精礦增勢(shì)明顯。

國(guó)內(nèi)方面，在政策支撐下，銅生產(chǎn)商和貿(mào)易商對(duì)銅價(jià)的悲觀預(yù)期有所減弱，生產(chǎn)商賣(mài)出套期保值需求下降，然而精銅供需寬松格局并未發(fā)生根本性改變。多數(shù)分析師認(rèn)為，雖然滬銅受利好高開(kāi)反彈，不過(guò)總體看現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處淡季，銅供大于求短期難改。

據(jù)上海有色網(wǎng)最新調(diào)研，7月份國(guó)內(nèi)線纜行業(yè)的平均開(kāi)工率達(dá)82.55%，較6月份下降2.15個(gè)百分點(diǎn)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份一般是一年之中開(kāi)工率相對(duì)較高的月份，而今年的開(kāi)工率環(huán)比出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)二季度開(kāi)工率達(dá)到高峰后或難以繼續(xù)上行，這將進(jìn)一步壓制銅需求。記者謝慧