盡管外圍股市在黃金周普漲，但歇息了8天的A股卻再度扮演了“獨(dú)行俠”的角色，在一片漲聲中逆勢(shì)下行，投資者期待開(kāi)門(mén)紅的愿望落空。截至收盤(pán)，滬指報(bào)收2074.42點(diǎn)，下跌11.75點(diǎn)，跌幅為0.56%，成交447.9億元；深成指報(bào)8540.08點(diǎn)，下跌139.14點(diǎn)，跌幅為1.60%，成交421.5億元。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逆市翻紅，表現(xiàn)優(yōu)異。

◎盤(pán)面

滬指一度跌破1%

多家券商紛紛看好節(jié)后市場(chǎng)的呼聲未落，A股在雙節(jié)后的首個(gè)交易日就遭遇了黑色偷襲，給了投資者當(dāng)頭一棒。盤(pán)面顯示，滬深兩市雙雙低開(kāi)，隨后在旅游酒店、軍工航天船舶概念、銀行等板塊活躍帶動(dòng)下一度沖高，但受壓明顯。股指受有色、煤炭等資源股、釀酒、地產(chǎn)等板塊拖累震蕩下行，滬指連破30日、20日均線。午后，股指雖一度小幅回升，但隨后券商、運(yùn)輸設(shè)備、水務(wù)等板塊弱勢(shì)，兩市股指再度震蕩下行，滬指一度跌破1%，深成指一度跌破2%，節(jié)后股指首日收陰。

板塊方面，日用化工、頁(yè)巖氣、寬帶提速、軍工航天船舶概念等上漲，地?zé)崮芨拍罨钴S，多股強(qiáng)勢(shì)封漲停；黃金概念、有色、煤炭、釀酒、傳媒、地產(chǎn)、券商、電信運(yùn)營(yíng)、運(yùn)輸設(shè)備等跌幅居前。

◎探因

多重不利因素齊聚

滬深股指開(kāi)門(mén)紅受阻，究其原因，大同證券胡曉輝等多方市場(chǎng)分析認(rèn)為，原因有幾點(diǎn)，首先：在經(jīng)歷2個(gè)多月的“斷檔期”窗口之后，其中主板IPO審核將于本周三重啟。其次：遭遇10月創(chuàng)業(yè)板解禁高峰的壓力，據(jù)不完全的統(tǒng)計(jì)，平均每個(gè)月中小板、創(chuàng)業(yè)板解禁的規(guī)模約700億元。第三，經(jīng)過(guò)節(jié)前連續(xù)的大幅反彈，60天均線壓力漸漸顯現(xiàn)。與此同時(shí)，國(guó)慶長(zhǎng)假期間，降準(zhǔn)降息等實(shí)質(zhì)性預(yù)期再度落空，利好面疊加效應(yīng)出現(xiàn)邊緣化趨勢(shì)。

◎觀點(diǎn)

2000點(diǎn)屬于安全區(qū)域

十月第一個(gè)交易日遭遇黑色偷襲，這樣的情形是暫時(shí)的還是持續(xù)的？中金公司昨天發(fā)布本周A股策略認(rèn)為，10月份，市場(chǎng)對(duì)于管理層在繼續(xù)“維穩(wěn)市場(chǎng)”的預(yù)期仍會(huì)比較強(qiáng)烈，加之季度初資金面較為寬松，因此短期內(nèi)2000點(diǎn)將是相對(duì)安全的區(qū)域。

南方基金首席策略分析師楊德龍則表示，各項(xiàng)“維穩(wěn)”政策出臺(tái)及市場(chǎng)超跌引發(fā)了節(jié)前兩個(gè)交易日A股大幅反彈。如果維穩(wěn)政策繼續(xù)加碼，貨幣政策繼續(xù)變松，經(jīng)濟(jì)基本面和股市將有望得到一定改善。但值得注意的是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的勢(shì)頭還未完全遏制住，通脹和房?jī)r(jià)反彈壓力使得政策放松力度有限，經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)反彈仍需時(shí)日，短期內(nèi)雖有反彈但持續(xù)性不強(qiáng)，后市再次回落考驗(yàn)2000點(diǎn)關(guān)口的可能性依然存在。

小規(guī)模反彈機(jī)會(huì)有望增加

東吳證券高級(jí)投資顧問(wèn)羅佛傳認(rèn)為，過(guò)去的九月份雖然迎來(lái)小幅上漲，但從大多數(shù)時(shí)間來(lái)看大盤(pán)都運(yùn)行于弱勢(shì)調(diào)整區(qū)域。展望十月份以及整個(gè)四季度，市場(chǎng)大級(jí)別的反彈條件仍然不具備，但小規(guī)模的反彈和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)比三季度有望增加。一方面，經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)仍在延續(xù)。在歐洲危機(jī)陰云不散的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國(guó)面臨的外需在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間仍將低位徘徊，同時(shí)美日擴(kuò)大量化寬松規(guī)模也將推升全球大宗商品期貨的價(jià)格，加大CPI反彈壓力，進(jìn)而掣肘了國(guó)內(nèi)貨幣政策的進(jìn)一步寬松，在此背景下，雖然有基建項(xiàng)目的提速，但這些遠(yuǎn)期項(xiàng)目尚難彌補(bǔ)短期增長(zhǎng)動(dòng)力的下滑，因此四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)要出現(xiàn)較大幅度的回升難度很大；但另一面，大盤(pán)自今年5月份調(diào)整以來(lái)，最大跌幅超過(guò)18%，技術(shù)上完全有望產(chǎn)生一波修復(fù)式和自救式反彈。而前期活躍的題材類(lèi)個(gè)股及基本面不錯(cuò)被系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)殺的小盤(pán)股有望為市場(chǎng)創(chuàng)造結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

四季度大盤(pán)仍將尋底

寬視覺(jué)投資策略有限公司董事長(zhǎng)王寬認(rèn)為，整個(gè)十月仍處于震蕩下行。首先，IPO重啟給市場(chǎng)造成了心理上的壓力；其次，目前市場(chǎng)并無(wú)實(shí)際利好，僅靠傳聞支撐，沖高-回落的趨勢(shì)仍在下降通道中反復(fù)。整體看，大盤(pán)四季度仍將尋底，同時(shí)需要政策性、實(shí)質(zhì)性的利好才能推動(dòng)大盤(pán)上行。目前而言，大盤(pán)再度跌破2000點(diǎn)的可能性很大，底部或存在于1800點(diǎn)-1900點(diǎn)，判斷筑底成功與否還需從政策利好與資金面得到緩解兩個(gè)方面思考。另外，從時(shí)間周期這方面考慮，底部出現(xiàn)后還需要一個(gè)鞏固的時(shí)間，因此四季度不會(huì)出現(xiàn)暴漲或暴跌的行情，將位于1800點(diǎn)-2000點(diǎn)附近震蕩?kù)柟獭?/span>

市場(chǎng)或呈“V”字走勢(shì)

CCTV證券頻道首席策略評(píng)論員兼總制片人許一力認(rèn)為，從近期公布的各類(lèi)數(shù)據(jù)看，前期的各項(xiàng)政策已開(kāi)始呈現(xiàn)積極效果，雖然不能肯定宏觀經(jīng)濟(jì)就此見(jiàn)底，但這種政策的積累往往會(huì)在接下來(lái)的某一時(shí)間點(diǎn)引發(fā)質(zhì)變。相信指數(shù)的運(yùn)行也會(huì)在各類(lèi)良好預(yù)期的幫助下呈現(xiàn)可喜變化，但在這之前估計(jì)市場(chǎng)可能還會(huì)面臨一次恐慌性殺跌。最重要的原因就是業(yè)績(jī)預(yù)期下降和中小市值個(gè)股的大規(guī)模解禁，尤其是十月末開(kāi)始的三季報(bào)披露，在前三季度宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的時(shí)期，多數(shù)上市公司難以自拔，所以業(yè)績(jī)方面的壓力仍會(huì)成為指數(shù)出現(xiàn)反復(fù)的重要因素。而解禁壓力這種隱形力量也會(huì)成為各類(lèi)投資者重要的心理負(fù)擔(dān)。不過(guò)隨著各類(lèi)因素的消化，市場(chǎng)還會(huì)回到提前反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的正常軌道上來(lái)，所以四季度市場(chǎng)很可能呈現(xiàn)出“V”字形走勢(shì)。

尋找符合轉(zhuǎn)型需求的新興產(chǎn)業(yè)

對(duì)于未來(lái)投資策略，中歐新動(dòng)力、中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理茍開(kāi)紅表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)亟待轉(zhuǎn)型，在今年歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵、全球增長(zhǎng)乏力的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，要更關(guān)注國(guó)內(nèi)的城鎮(zhèn)化過(guò)程、消費(fèi)的內(nèi)生性增長(zhǎng)以及很多企業(yè)提升自身國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的不懈努力，從大的經(jīng)濟(jì)總量中尋找相對(duì)的亮點(diǎn)領(lǐng)域，尋找符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需求的新興產(chǎn)業(yè)，尋找業(yè)績(jī)具有較高確定性的行業(yè)與公司，尋找努力適應(yīng)市場(chǎng)和環(huán)境變化勇于轉(zhuǎn)型的企業(yè)，并從中篩選優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資。