人民銀行于8月9日上午以利率招標(biāo)方式開展了500億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率繼續(xù)持平于3.35%。

鑒于周二、周四共發(fā)行了1000億元逆回購，扣除560億元的到期量，則本周公開市場(chǎng)再度實(shí)現(xiàn)了440億元的資金凈投放。

從中債提供的數(shù)據(jù)來看，截至8月8日收盤，銀行間回購利率各期限均保持平穩(wěn)。其中隔夜、7天、14天品種收益率微幅波動(dòng)，分別行至2.554%、3.262%和3.394%的位置。

值得一提的是，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2012年7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.8%，創(chuàng)2010年2月以來的新低，亦是30個(gè)月以來首次低于2%。

對(duì)此，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士判斷，CPI維持低位，將給政策調(diào)控提供很大空間。

而來自中信證券的研究觀點(diǎn)亦指出，7月份CPI同比繼續(xù)較大幅度下行，8月份央行仍有可能采取降準(zhǔn)或降息的措施，當(dāng)然，降準(zhǔn)的概率相對(duì)更大。

不過，若下半年外需維持相對(duì)平穩(wěn)，同時(shí)8月份以后CPI同比走穩(wěn)，四季度后小幅回升，則貨幣政策大幅放松的空間不大，目前基本已經(jīng)處于降息周期末期。

“從央行貨幣政策的‘前瞻性’角度看，為了穩(wěn)定市場(chǎng)的通脹預(yù)期，我們預(yù)計(jì)其放松貨幣政策的步伐不會(huì)太快?！表樀罗r(nóng)商銀行固定收益研究員宋球紅在接受記者采訪時(shí)坦言，從銀行間市場(chǎng)看，拆入資金的難度不大，只是利率受逆回購中標(biāo)利率影響維持在相對(duì)高位，現(xiàn)在資金面狀況有點(diǎn)類似于今年4月份。

可見，雖然近期市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期升溫，但后續(xù)是否降準(zhǔn)仍需觀察。后續(xù)是否降準(zhǔn)，料更多取決于央行通過正逆回購調(diào)節(jié)資金面的決心、對(duì)歐美推出新量化政策的判斷、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、以及房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖等情況，而非取決于市場(chǎng)資金面的緊張程度。